О планируемых изменениях дивидендной политики ОАО "НК «Роснефть»

«Прогрессия „Роснефти“ Менеджмент „Роснефти“ предлагает внести изменения в дивидендную политику компании, прописав в ней ежегодную индексацию выплат акционерам на 20%, рассказали „Ведомостям“ два сотрудника госкомпании. Инициатива обсуждалась советом директоров в марте и была отправлена на доработку. Один из собеседников „Ведомостей“ добавляет, что в следующий раз совет рассмотрит поправки в дивидендную политику в середине апреля. „Менеджмент компании намерен принять ряд управленческих решений, которые должны закрепить в дивидендной политике компании сложившуюся тенденцию роста дивидендов“, — сказал представитель „Роснефти“, но деталей не раскрыл. Фактически менеджмент „Роснефти“ намерен формализовать сложившуюся традицию. С момента IPO компании в 2006 г. ее дивиденды ежегодно росли как раз на 20%. На столько же они должны увеличиться и в нынешнем году. Менеджмент компании рекомендовал совету директоров на 20% увеличить выплаты по сравнению с 2009 г., рассказал источник, близкий к госхолдингу, и подтвердил сотрудник компании. В таком случае общий размер выплат составит около 29,25 млрд руб. (около 2,76 руб. на акцию). Ожидается, что такая рекомендация годовому собранию акционеров может быть утверждена советом директоров уже в апреле, говорят собеседники „Ведомостей“. Ежегодное увеличение дивидендов на 20% — пока лишь „внутренняя установка“ для руководства компании. Дивидендная политика же предусматривает, что выплаты, как правило, должны составлять не менее 10% от чистой прибыли „Роснефти“ по РСБУ. Идея ежегодной индексации дивидендов — ноу-хау для российского ТЭКа, отмечает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. „Сама суть дивидендов заключается в том, чтобы распределять между акционерами заработанное компанией за год, — рассуждает он. — Поэтому размер выплат, закрепляемый в дивидендной политике, привязывается к размеру чистой прибыли“. Но на доходности бумаг госхолдинга инициатива менеджмента существенно не отразится. Пока дивидендная доходность по акциям „Роснефти“ самая низкая в российской нефтянке — всего 1%, отмечает аналитик „Инвесткафе“ Григорий Бирг. У других компаний показатель значительно выше: у ТНК-ВР — 12%, у „Башнефти“ — 8%. У крупнейших мировых холдингов она варьируется от 2,3 до 4%, они выплачивают акционерам 30—45% прибыли, говорит аналитик. Чистая прибыль „Роснефти“ за 2010 г. по US GAAP — $10,672 млрд (302,66 млрд руб. по текущему курсу). Если бы компания направляла акционерам хотя бы 30% от заработанного, то дивиденды составили бы 8,5 руб. на акцию. При условии ежегодной индексации дивидендов на 20% этот уровень будет достигнут „Роснефтью“ только к 2020 г., подсчитал Борисов. Да и долговая нагрузка „Роснефти“ сейчас вполне приемлема. В 2010 г. „Роснефть“ более чем на четверть снизила чистый долг (до $13,7 млрд), его соотношение к EBITDA составляет 0,7. Это более чем комфортный уровень для привлечения займов. По расчетам Борисова, компания безболезненно сможет занять до $25 млрд.»